國家外匯管理局7 日發布數據顯示，截至今年
6 月末中國外匯儲備規模為32,224 億美元，連續
七個月站在3.2 萬億美元以上，但較5 月末下降
97 億美元。原因主要是由於經濟體貨幣政策及
預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上
漲，全球金融資產價格總體上漲，匯率折算和資
產價格變化等因素綜合作用所致。有分析指出，
7 月美元呈現走弱跡象，或減少對外儲規模的擾
動。專家預計，中國外匯儲備規模有望繼續穩定
在3.2 萬億美元之上，人民幣匯率壓力有望在第
四季隨着美聯儲減息預期升溫而有所減弱。
◆香港文匯報記者海巖北京報道
民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，
在6 月，美國經濟數據喜憂參半，市
場預計美聯儲於9 月開啟減息，而歐洲央
行先於美聯儲減息，推動美元指數走高，
全球主要金融資產價格總體上漲。期內美
元指數環比升1.1% ， 主要非美元貨幣均
有所下跌，日圖、歐元和英鎊兌美元分別
貶值2.2% 、1.2% 和0.8% ， 導致外儲中的
非美元資產以美元計價相應貶值；同時隨
着美聯儲減息預期有所升溫， 6 月美債價
格走高，美、日股市均出現上漲，帶動外
匯儲備資產價格估值增加，二者相抵後外
匯儲備規模小幅下降。
出口有望保持中高速增長
溫彬指出，當前國際經濟保持溫和復甦，
全球製造業PMI 連續6 個月位於榮枯線上
方，國際貿易延續回暖態勢；中國商品出口
結構不斷升級，外貿「朋友圈」進一步擴
大，高水平開放有序推進，出口有望保持中
高速增長，在穩定跨境資金流動方面繼續發
揮基本盤作用。整體經濟形勢穩中向好，高
質量發展扎實推進，有利於國際收支保持整
體平衡，為外匯儲備規模基本穩定奠定堅實
基礎。
鮑威爾或本月討論減息可能性
路透據WORKSPACE 終端數據測算，6 月
匯率波動和債券收益率可能帶來約130 億美元
的負向估值效應。不過近期一系列美國經濟
數據表現疲軟，重新強化市場對美聯儲9 月減
息的預期，7 月第一周美元指數已跌穿105 關
口，這有助於中國外匯儲備進一步回升。根
據芝商所的FedWatch 工具，期貨市場目前預
計美聯儲在9 月會議上減息25 個基點的可能
性約為72%，高於一周前的57.9%。有分析師
預計，美聯儲主席鮑威爾或在7 月政策會議或
8 月杰克森霍爾會議上討論9 月減息的可能
性。
今年第二季以來，尤其是進入6 月，人民幣
匯率貶值壓力有所增大，一度跌破7.3 大關。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，在
外部波動加劇和美聯儲貨幣政策調整不及預
期的背景下，短期人民幣匯率可能繼續承
壓，但考慮到美聯儲未來減息是大概率事
件，對人民幣匯率的溢出影響已有所減弱，
年內匯率波動性和波動幅度明顯低於過去幾
年。美聯儲減息預期將在第四季前後再度升
溫，屆時人民幣匯率將獲得更多支撐，有望
逐漸企穩並實現小幅回升。
黃金儲備連續兩個月不變
中國人民銀行同日公布，中國6 月末黃金儲
備7,280 萬安士，與上月末持平，在此前連增
18個月後，黃金儲備連續兩個月保持不變。市
場分析，當前黃金價格處於歷史高位，央行適
當調整增持節奏，有助控制成本。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華預
計，全球央行儲備資產多元化的趨勢未變，新
興市場黃金儲備佔比仍然相對低，未來中國央
行增持黃金仍有一定空間，但節奏存在不確定
性。