香港文匯報訊（記者 曾業俊）德勤中國最新發布的「中國併購調查2024」報告指出，64.3%受訪者對中國經濟復甦和前景有一定信心，其中78.6%受訪者表示當前經濟情勢有利併購活動。德勤中國戰略與企業交易全國主管合夥人羅偉雄表示，雖然近兩年併購活動放緩，惟大部分受訪者仍然審慎樂觀，認為中國經濟正穩步復甦，對內地市場前景感到正面積極，愈來愈多投資者正考慮併購項目。他預期，下年半併購市場情況將與上半年相若並維持審慎樂觀，相信要等今年大選年之後，當政治及利率走勢等部分影響營商環境的因素已成定局，未來幾個月市況將轉趨清晰活躍，投資者會更有信心加快決定。
現時利率走勢漸見明朗
調查顯示，61.9%受訪者強調內地經濟和監管政策的不確定性是執行交易的主要挑戰，當中76.2%的受訪者表示國際政治和經濟的不確定性影響了他們成功執行交易的能力。德勤中國併購諮詢服務華南區主管合夥人張俊帆指出，中國的併購交易活動主要受地緣政治及利率走勢影響。目前利率走勢漸見明朗，利好投資環境；惟地緣政治仍未見清晰方向，因此大部分受訪者仍保持觀望態度。調查指，45.2%的受訪者考慮今年內進行跨國併購，另有23.8%受訪者表示可能會這樣做，而71.4%的受訪者將尋找好的目標視為投資中國本土企業時最具挑戰的問題之一。
德勤中國的數據披露，今年首7個月中國錄得1,202宗併購交易，較去年同期減少12%；當中入境投資按年跌10%至71宗，海外併購則按年升3%至159宗。至於交易金額方面，今年首7個月中國併購交易錄1,180億美元，同比減少21%；其中入境投資金額按年大減72%至80億美元，海外併購金額按年降45%至250億美元。期內入境併購之中，以消費品行業、包括生命科技在內的醫療健康行業、以及包括新能源在內的高科技行業佔最多宗數。
海外投資者投資較審慎
張俊帆解釋，併購交易宗數按年相若，惟交易金額明顯大幅減少，反映交易集中於小型投資或少數股權投資，主要由於現時投資環境仍充斥不明朗因素，加上利率持續高企令資金成本大增，導致投資者仍保持審慎態度，而估值下降亦令企業暫緩出售業務計劃。不過，投資者看好中國的中長期前景，因此維持與去年相若的交易數量。他續指，現時內地某些行業較活躍，例如高科技及消費類等，海外投資者並非對中國市場失去興趣，只是較為審慎，有意在觀望後才作更大投資。
羅偉雄強調，中國政府對外資抱開放態度，而外資亦在過去30年投資「好多好多錢」在中國；併購活動有周期性，外資正審視及重整自身投資組合，不代表他們對中國無信心，反而曾有主權基金表明對其他外資在中國的業務有興趣。事實上，極少大型企業會選擇退出中國，一旦大型跨國企業缺少中國市場，將難以保持其國際領先地位。